アクティブファンドの9割がインデックスに負けるという残酷なデータ

元銀行員が見た「プロの運用」の実態

「プロが運用するのだから、インデックスより高いリターンが期待できる」——そう信じてアクティブファンドを購入した投資家が、何年後かに後悔する場面を、銀行員時代に私は何度も目にしてきました。残酷な現実をデータが示しています。米国のSPIVA（S&P Indices Versus Active）レポートによれば、15年間でアクティブファンドの約9割がインデックスに負けているのです。

> ⚠️ 注意: 過去の運用成績は将来を保証しません。しかし、この「9割が負ける」という事実は、単年の話ではなく長期にわたって繰り返し確認されているデータです。

なぜプロでも勝てないのか？

アクティブファンドが勝てない理由は、大きく3つあります。

1. コストの壁

アクティブファンドの信託報酬は年率1〜2%が一般的です。インデックスファンドの0.1%前後と比べると、その差は10〜20倍。毎年このコストを上回るリターンを出し続けることは、プロのファンドマネージャーでも極めて困難です。

2. 市場の効率性

現代の金融市場は、世界中の機関投資家・アルゴリズムが瞬時に情報を織り込みます。「割安な銘柄を見つけて買う」という戦略が通用しにくい環境になっており、これがアクティブ運用の優位性を著しく低下させています。

3. 生存者バイアス

成績の悪いファンドは静かに償還・合併されます。残っているファンドだけを見ると「そこそこ良い成績」に見えますが、消えていったファンドを含めると実態はさらに厳しいものになります。

では、どこに投資すべきか？

インデックスファンドの優位性は明らかですが、「市場平均に連動する」ということは、市場が下落すれば資産も下落するという点を忘れてはいけません。株式市場全体が不調な局面では、インデックスも例外なく打撃を受けます。

そこで注目したいのが、株式市場との相関が低い資産クラスへの分散です。近年、個人投資家の間で静かに広がっているのが「貸付型クラウドファンディング（融資型CF）」という選択肢です。

貸付型クラウドファンディングとは？

貸付型クラウドファンディングは、個人が企業への融資に小口で参加できる仕組みです。株式市場の上下に関係なく、あらかじめ決められた利率で利息を受け取れるという特徴があります。

• 株価暴落の影響を直接受けにくい
• 1万円程度の少額から始められる
• 運用期間・利率が事前に明示されている

もちろんリスクがないわけではありません。貸し倒れリスク、元本保証がない点は十分に理解した上で活用すべきです。しかし、アクティブファンドの高コスト・低リターンに嫌気が差した投資家が、ポートフォリオの一部として組み込む選択肢として、検討する価値は十分あります。

> ⚠️ 注意: 貸付型クラウドファンディングは元本保証ではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

まとめ

アクティブファンドの9割がインデックスに負けるという事実は、「プロに任せれば安心」という幻想を打ち砕くデータです。賢い投資家は、コストを徹底的に意識し、株式市場一辺倒にならない分散を心がけます。インデックスファンドを軸に置きながら、貸付型クラウドファンディングのような非相関資産を組み合わせることで、より安定したポートフォリオ構築が可能になります。

本記事は2025年09月時点の公表情報をもとにした情報提供を目的とする内容で、特定の商品の購入を勧誘するものではありません。投資は元本が保証されず、価格変動等により損失が生じる可能性があります。想定利回りは将来の運用成果を保証するものではありません。最新の内容は各社の公式情報をご確認のうえ、最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。